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多家基金公司旗下的债券基金和货币基金成为净申购的主要对象,其投资于债券类资产的比例不低于基金资产的80%

摘要:本报长沙讯
由于日本地震影响,市场谨慎情绪抬头,更多投资者寻求稳健投资。机构人士建议,不主动参与二级市场的一级债基是一个很好的避险工具,例如目前正在发行的景顺长城稳定收益债基,其投资于债券类资产的比例不低于基金资产的80%,20%可进行包括新股申…

  作为一只稳定的一级债基,景顺长城稳定收益基金适合风险偏好低的投资者;另外,如果投资人资产组合中已有较多的权益类投资品种,加入这样一只稳定的固定收益产品,能使组合的风险大幅降低。

  收益抬头,价值显现

  ⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

TAGS:一级避险可债基

  日前央行公布的2月新增信贷等数据低于预期,信用债获避险资金青睐,景顺长城稳定收益债券基金拟任基金经理佘春宁表示,今年债券投资的主要收益还是集中在信用债方面。信用债目前风险相对于回报是比较合理的,收益率已经达到了5%-6%,同时利率波动率较低,从风险和收益回报来说较合理,新债基将对信用债进行精耕细作,重点配置高票息的优秀信用债。适当配置债券基金可以让投资者实现投资组合的相对均衡,一级债基不仅适合低风险人群,事实上持有股票仓位过重的投资者,在组合中适当加入一级债基,可以较大降低组合风险。
刘义 记者邹冰

  同时,对比不同时点分别购买沪深300指数和一级债券基金指数的收益率情况,可以发现如果进入时机不同,对购买沪深300指数的结果影响很大。而购买一级债券基金指数的收益基本只与持有时间的长短有关,持有时间越长,收益越高。

  在投资时点上,韩海平认为,目前CPI已处于较高的水平,且今后继续大幅上涨的可能性较小;而央行至今已进行了三次加息,未来加息的强度应该不会太大。由此判断,加息周期正进入下半程,已到配置债券资产的较好时点。随着各项调控政策发生效力以及通胀逐步回落,债券的低风险资产配置属性将逐步回归。

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本报长沙讯
由于日本地震影响,市场谨慎情绪抬头,更多投资者寻求稳健投资。机构人士建议,不主动参与二级市场的一级债基是一个很好的避险工具,例如目前正在发行的景顺长城稳定收益债基,其投资于债券类资产的比例不低于基金资产的80%,20%可进行包括新股申购和转债转股形式在内的权益类投资。银河证券基金研究中心资深分析师王群航也表示,从历史业绩对比来看,一级债基具有较好的可投资价值。

  据中信建投证券大连同兴街营业部首席投资顾问马文睿介绍,创新债基大多设置三年封闭期,一是出于资产配置的考虑;二是希望借助杠杆提高收益。从理论上讲没有申购、赎回的干扰,基金经理可以稳定地配置与封闭期限相当的债券,稳定运作有助于提高基金收益。据了解,日前正在发行的国投瑞银双债增利债基,作为业内首只以可转债和信用债作为强制投资对象的债基,能够同时满足偏好可转债和信用债的投资者需求,具有“到点分红”等独特优势。对于小额投资者来说,封闭式债基可上市交易,买卖速度也比申购、赎回快很多,且费用降低了很多,所以在震荡市中更值得投资者关注。

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  中海基金则指出,从短期看目前债市在密集加息后风险逐步得到释放,也显现出了较好的投资机会,预计二季度会出现阶段性行情。而作为“十二五”资本市场发展的一大重点,公司债、可转换债、可分离债等融资工具将不断创新和完善,债券衍生品的丰富进而将成为债券基金投资收益率提高的突破口。

  一级债基最适宜震荡避险

  “过去景顺长城投资和研究人员能力重在股票方面,随着行业发展结构化转型,我们需要拓宽投资能力,尤其在固定收益投资方面的能力等。基于此,公司新建立了固定收益部。”

  目前10年期国债收益率达到4%以上,一些5年期信用债收益率更是达到6%到7%。佘春宁指出,这一收益率对于稳健的投资者而言,已具备相当的吸引力。而且目前的债券收益率相对于2008年底的低位已经上行了100-200BP左右,如果未来的通胀水平受到抑制,宏观经济继续强势,那在目前的点位投资债券,投资者除了享受较高的票息收益外,还有望享受到较好的资本率收益。

  在股市震荡情况下,资金寻求避险纷纷流向债市,一度推动企债指数与国债指数在3月初双双创出高点,债券型基金也受到热捧。有关机构人士指出,目前债券型封闭式基金整体的折价处于一个相对较高位置,稳健投资者可适当关注历史业绩优异、折价相对较高(或溢价较低)的债券型封闭式基金。

  央行宣布3月25日再次调整金融机构存款准备金率0.25个百分点,一下子又冻结了3500亿资金,显示了维持高位的通胀依然是国家最为关注的民生问题,而近日由于中东局势和日本地震威胁到全球经济的复苏,国际油价、大宗商品疯狂涨价,输入型通胀压力加大,体现在资本市场上,A股市场在触碰3000点后震荡下行,避险情绪再次升温。

  对债券投资,他有自己的深刻体会。“一方面,大类资产配置比较重要;另一方面,做好债券投资,需要对宏观面以及市场面都有较好的把握。”

  此外,屈庆建议投资者进一步关注重点投资可转债和信用债的债基。“可转债和信用债将是今年债基取得高收益的主要来源。信用债收益率已经处在历史高点区域,目前建仓是非常好的配置时点;可转债方面,可以选择估值和绝对价格较低的大盘转债加以配置,一方面依然能获取股票上涨带来的收益,另一方面面临的风险较低。”

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  相对而言,债券市场显得处“震”不惊,尤其是一些创新的债券基金的避险功再次受到关注。本月就有两只创新型债券基金国投瑞银双债增利封闭式债基和嘉实多利分级债基同天开始发行。
2010年,债券基金的全年平均业绩为7.63%,其中最赚钱的基金品种是封闭式债券基金,涨幅高达16.27%。

  景顺长城稳定收益基金拟任基金经理佘春宁,拥有多年国内债券基金投资研究经验,称得上是一名资深的债券投资从业人员。他曾管理的基金产品,2009年获得8.34%的年化收益率,同期同类基金平均收益率大约是4.5%,在同期同类型46只基金中排名第5。

  王茜进一步指出,单纯从票息收入看,AAA级短期融资券收益率已经在4%以上,如果将债基全部组合配置为一年期的短期融资券,其收益率也与一年期定存基本持平。另外在相对安全的本金和利息收入保护之下,债券基金还可获得资本市场利得的变化。

  对于未来债市,业内人士判断较为乐观,鹏华基金固定收益部债券宏观研究员刘建岩认为,当观察到经济增长因政策压力而开始趋于冷却,市场的谨慎心理和观望情绪就会减弱,此时可能就是市场周期底部和新一轮上涨的开始。

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