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低估值的大盘蓝筹还是公募基金的首选,有58.33%的私募看涨11月行情

  中国证券报:从一季度数据看,经济保持合理增速,但是通胀压力高企,在银根未见放松的情况下,大盘蓝筹股推动的行情能否持续?

  上投摩根基金认为,估值是今年的主要矛盾,将继续围绕低估值进行行业配置。下一阶段将坚持以金融地产为核心,继续挖掘传统产业的重估机会。上投摩根投资经理杜猛在接受媒体采访时更是坦言,看好银行股在二季度的表现,低估值的大盘蓝筹板块在二季度值得期待。

    私募排排网研究中心对48家私募管理人进行的问卷调查显示,有58.33%的私募看涨11月行情,仅4.17%看跌,认为将横盘整理的占37.5%。在持仓策略方面,64.58%私募管理人表示已重仓操作,31.25%的私募坚持轻仓策略,仅4.17%表示会空仓观望。“11月看涨的私募比较多,很多都是八九成仓位,因为买得很快。他们觉得四季度市场创新高的可能性还是很大。”彭晓武表示。

  每年1月与2月都是全年信贷投放高峰期,如果信贷超额释放将会导紧缩政策进一步加码,可能对股市造成冲击。因此,东方基金认为短期内大盘在当前位置继续振荡的可能性较大。而从当前市场流动性、整体估值及上市公司未来业绩的增速来看,大盘再度深调的可能性不大。

  戴非,第二届金牛阳光私募管理公司上海智德投资首席策略分析师,澳大利亚麦格理大学国际商务硕士,投资经验丰富。

  细心的投资者发现,进入4月份之后,追求绝对收益的私募基金也开始公然唱多大盘蓝筹。在此之前的一季度,公募基金就一致唱多大盘蓝筹股,不过这些股票表现平平。二季度投资策略报告显示,低估值的大盘蓝筹还是公募基金的首选。

  

  挑行业有两条逻辑,第一投资发展比较确定,比如高铁、智能电网;第二,进口替代型的新材料行业,比如精细化工。但是总的来说,2011年就算挑了行业,还得看具体公司,板块内部的分化会非常大。

  中国证券报:个税改革和“十二五”工资收入翻番等促进居民收入增长的措施,会给市场带来怎样的影响?

  如果蓝筹的春天要到了,投资者该如何布局?哪些行业是机构重点关注的呢?

    看空10月导致跑输大盘

  大盘蓝筹股,必须等通胀和紧缩两大利空消化后,才能挑战10月的套牢阻力,短期未必有大机会。但化工、铁路等二线蓝筹有个股机会,房地产因为房价近期价量齐升,估值优势越来越明显,基本面的利好阶段性地超过对政策调控的担心,房地产会有一波反弹行情。

  本周指数调整究竟是一种方向性的选择,还是为进一步上冲3148点蓄势,第二届金牛阳光私募管理公司上海智德投资首席策略分析师戴非认为,在欧美经济复苏,国内企业盈利保持强劲增长的背景下,股市有望继续震荡上行。

  大盘蓝筹的安全边际比较高,下跌空间不大,这是机构比较一致的看法。

  

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  • 私募基金2009

  比如银行股,中金公司预计一季报仍可实现30%以上的盈利增长,全年盈利增速也在25%左右,而银行板块2011年预测PE仅8倍(整体法),处于历史底部,因此估值有进一步提升的空间。当然,市场对于银行资产质量的担心也有合理性,这将抑制其估值修复的空间。只要通胀形势不出现恶化导致宏观经济硬着陆,大盘蓝筹股的估值具备较好的安全边际。

  投资重点:周期性行业受青睐

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  闫旭表示,在2010年,消费与新兴产业的增长前景带来相应个股的溢价,在2011年将面临企业真实盈利的兑现,而传统行业面临产业升级带来新的溢价空间以及事件的触发与估值的修复。预计2011年度个股交替表现,行业轮动频繁,振荡市的一个显著特征是市场风格处于不断的变化之中,因此兔年的春播,乃至全年各阶段的行情预判与配置,能否抓住真正的高成长企业以及较好地把握市场风格的转换则成为基金获取超额收益与否的关键。在振荡市中,追涨杀跌并非上策,宜采用复合型投资策略。

  中国证券报:二季度比较看好的行业和板块有哪些?

  长城基金日前发布的二季度投资策略指出,银行板块业绩超预期,在政策稳定、经济增长无碍的条件下,有望估值回归。此外,对于已经反应了政策紧缩效应和未来增长担忧的板块,如汽车和家电,在消费升级、城镇化的背景下,其销售业绩的超预期也将带来板块的估值修复;在通胀的背景下,尤其是经济增长动力依然充足的条件下,结合我国的能源结构以及日本大地震对世界能源规划的影响,看好能源尤其是煤炭板块。

    10月也不乏表现优异的私募,涨幅居首的深国投时策1期增长19.45%,其次是海洋之星1号,涨幅为17.59%。“事实上,有的私募在10月还是加仓的。”好买基金研究中心私募研究员肖永洁表示,很多私募在9月下跌时,逢低建仓或者积极调整仓位,短期有所波动。但私募布局的各个板块通常不是权重股,所以从短期来看10月没有跑赢大盘。

  东方基金指出,目前大盘蓝筹的估值水平纵向比处于历史低位(银行股的估值水平处于历史低位,接近上证998点的水平;而地产股的估值水平处于上证1664点附近);横向比也低于全球主要金融市场以及新兴国家市场。前期持续下跌,调整幅度巨大的蓝筹板块由于存在估值修复动力且具备良好业绩基础,有望成为弱势整理市场环境中资金青睐的板块。

  中国证券报:周二沪综指失守3000点大关,打击了市场的乐观情绪,你认为这是外因造成的,还是指数自身有调整要求?

  在具体行业配置上,南方基金认为,今年行业配置的重要性显著提高,二季度蓝筹股的价值回归,重点配置行业有四个方面:一是随着通胀见顶、政策担忧减缓,逐步加仓低估值的金融、地产等板块;二是继续看好工程机械、汽车、电力设备等先进制造业;三是看好具有定价权、具抗通胀特征的酒类、原料药等;四是看好主题投资,关注替代核电的风电、太阳能等新能源板块。

  

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